让广汽冯兴亚最烦嚣的一幕，出现了

董事长一伙东说念主，又把2800亿巨头当“支款机”了

“一家由细君掌权、亲戚上位”的公司也要来IPO阛阓凑吵杂了。

投资家网获悉，近日新动力汽车行业传来大音问，在汽车界摸爬滚打34年，给五菱宏光、广汽埃安等新动力车型供应车灯、电子限制系统、动力处理系统的国产汽车电子零部件公司通宝光电将在北交所上会，东吴证券为保荐东说念主。若成功，北交所会迎来“车灯第一股”。

通宝光电开荒于1991年，历史悠久，创举东说念主是一双来自江苏的励志细君。而通宝光电近期被外界关怀的原因是，其把“家眷模式”玩出“天花板级”高度。公司上到处理层，下到保安、清洁责任，齐有创举东说念主细君及12位亲戚掌控。除了“洗澡处理权”，公司对资产也抱有浓烈幻想。通宝光电曾在2017年向A股创业板递交IPO未果后，屡次发起IPO冲刺。北交所大热，让通宝光电家眷又看到了暴富但愿。2025年，一个由亲戚供职的IPO要来了？

1

夙昔成本阛阓对“家眷模式”的蛊卦是，家庭成员掌抓公司完全谈话权。

通宝光电对“家眷模式”的蛊卦，也曾达到超乎寻常的高度，哪怕是保安、清洁工这么的角落岗亭也要亲戚参加，酿成了着实意旨上的“共生体系”，放眼悉数这个词商界也极为萧索。

在漫长的创业岁月里，通宝光电拒却“躺平”，公司更大的盼愿是，“指挥更多亲戚，达成共同肥饶。”“达成共同肥饶”亦然通宝光电创举东说念主刘国粹、陶建芳的盼愿。公开而已里，刘国粹、陶建芳是一双来自江苏的细君，二东说念主中学毕业，出门打工蕴蓄了一定资产。其后，刘国粹靠期间机遇，在江苏常州拍得通宝光电前身“通宝电子姿色厂”，开启创业之旅。

拿到“通宝电子姿色厂”，刘国粹、陶建芳对工场进行屡次“更正”，把一家卖姿色的工场改成了专注于汽车电子零部件研发、坐蓐和销售的科技公司，主贸易务遮蔽汽车照明系统、电子限制系统、动力处理系统三大板块。不得不说，挺“神奇”，刘国粹唯有高中学历，在莫得汽车接洽资历的情况下，径直把工场改成科技公司，进军需要丰足资源的汽车范围。

也有而已描写，刘国粹去“常州先导电子推敲所”责任了4年，蕴蓄了接洽时刻教养。百度上，找不到名为“常州先导电子推敲所”的机构。唯有两家称呼左近的公司，辩认是“‌常州电子推敲悉数限公司”、“‌先导电子科技股份有限公司”。而“‌常州电子推敲悉数限公司”的开荒期间是1991年，这个期间点跟通宝光电前身“通宝电子姿色厂”历史开荒期间一致。

是以，这段刘国粹去“常州先导电子推敲所”的经历大略率是用来镀金或宣传。不然一个高中生蓦的转型搞时刻、科技，若干有些“难以置信”。天然，不遗弃刘国粹自己是时刻“奇才”，找到了擅长范围发光发亮。通宝光电缓慢在业内崭露头角的期间点是2014年。

这一年，它们晋级上汽通用五菱一级供应商，为五菱旗下多款车型提供供LED车灯模组，在汽车电子零部件行业的地位顷刻间飙升。为了加强公司的时刻处理权，在刘国粹内助陶建芳的授意下，刘国粹、陶建芳的女儿，80后“二代”刘威早早加入公司，任职中枢处理岗亭。

通宝光电由此走上了极其夸张的“重度家眷模式”路径。

2

有多夸张呢？多达12位亲戚在通宝光电任职。

刘国粹弟弟刘剑学负责公司厂区清洁处理，弟妇沈亚凤干包装工，‌陶建芳姐姐陶建华干勤杂工，姐夫陈汉江干保安，‌陶建芳姐姐的女儿‌陈锋担任副总司理，‌陈锋内助高静担任采购部左右，‌陶建芳堂妹陶建亚作念职工，‌陶建芳姐姐的女儿陈燕霞、‌陈燕霞丈夫戴余忠作念职工......

招来一帮亲戚在公司干活，媒体对通宝光电有过质疑，公司以为，用这帮亲戚莫得问题，“上述支属任职合适接洽划定的条目，接洽东说念主员具备实践职责必需的学问、手段和期间。”

通宝光电的酷好酷好是，“这帮亲戚不是混日子，都有比拟强的责任智商。”一边，鼎力用亲戚，另一边，刘国粹、陶建芳、刘威对资产的罗致也有蓄意。在“死磕”IPO前，公司在‌2015年挂牌过新三板，完成了两轮定增，很少有机构快意投资，“重度家眷模式公司”。机构投资通宝光电最主要的情理是，押宝新动力汽车风口，它们相配招供该公司的策略地点和将来。

公司亲戚是越干越勤恳，越干越渴慕暴富。刘国粹、陶建芳不再知足于“新三板融资输血”。细君二东说念主虽是中学毕业，女儿刘威却拿到了硕士学历，他是家眷“军师”。刘威以为，公司要想作念大，就得去A股IPO。2017年，通宝光电向创业板递交IPO央求，欲“一石两鸟”。

闻讯通宝光电要去A股，一级阛阓的VC/PE坐不住了。即便它们明晰“家眷模式”风险极大，但在成本效益眼前，一切浮云。这一年，通宝光电得益两轮定增，诱导了博创成本、石雀投资、冠亚投资与个东说念主投资者入局，乘着五菱在新动力汽车行业崛起的东风大杀四方。

就在2018年10月要上会的前夜，通宝光电不测裁撤了IPO央求。官方给出的复兴是，“详细洽商公司所处发展阶段和策划策略”。这就有点耐东说念主寻味了。“神奇”在后头，裁撤IPO换个来回所央求IPO，恶果是没恶果，这就不洽商发展阶段了？如故想接着“一石两鸟”？

有媒体爆料，通宝光电不是不想IPO，而是公司存在问题、隐患。2024年，通宝光电暴雷，因信披问题被江苏证监局处罚。“管帐出错，使贸易收入、贸易成本、资产减值亏本、净利润等花式列报有误。”这意味着，通宝光电此前提交的数据存在信息长远不准确的情形。

3

可这不成长途家眷亲戚对资产的执著，公司又要IPO，赓续北交所。通宝光电去北交所亦然一件很稀薄念念的事。北交所的定位跟上交所、深交所、港交所不同，指标是援助“更早、更小、更新”的科技公司、培养“隐形冠军”。通宝光电发展史长达34年，属行业老兵。

老兵不去创业板、科创板、港交所，盯上北交所，就很“神奇”。天眼查APP上，通宝光电如实带有“专精特新小巨东说念主”、“专精特新中小企业”标签，合适北交所上市公司界说。

“老兵不老，新兵不新。”有着34年景长史的通宝光电仍在“成始终”。

不知说念是不是“重度家眷模式”拖了公司的后腿。时下最火爆AI大模子DeepSeek认为，“家眷模式”会松手公司在快速变化阛阓中的扩展速率。其发布的最新招股书似乎也考证了此点。

2022年、2023年、2024年、2025年上半年，公司营收辩认为3.9亿元、5.29亿元、5.88亿元、3.29亿元；对应净利润辩认为3669.29万元、6224.85万元、8309.35万元、3345.05万元。值得缓慢的是，通宝光电十年前拿下的五菱，刻下仍是公司最艰苦的第一大客户。

对五菱的销售收入占比辩认为66.83%、63.99%、83.35%、93.45%。十年了，通宝光电最早靠五菱成名，刻下如故靠五菱抚育，对单一大户客户组成完全依赖，于成长不是善事情。此外，公司的资产欠债率也在增长，归并资产欠债率辩认为49.30%、48.05%、51.40%、53.51%。

通宝光电好像也明晰风险依赖，一直在想概念挽救，奏效甚微。而五菱对通宝光电的魄力也有奥妙变化。过度依赖让五菱在价钱谈判上保持强势，通宝光电在问询回复中袒露，“协商完成前，五菱会按临时价钱(上年价钱乘以95%)结算，精采订价后，对各异部分多退少补。”

无形中增大了通宝光电的财务压力。公司想破局，不光要亲戚发力，也想借助股民发力，IPO是最佳的容貌。IPO前，刘国粹、陶建芳、刘威一家三口持有公司78.75%股权，定增进来的VC/PE计较持有超10%股权，其它股权由个东说念主投资者、职工持有。诚然，通宝光电通过引入VC/PE，让公司看上去像一家“立异型科技公司”，但它们“重度家眷模式”的实践未改造。

若何处理好家眷亲戚的相关相同是个命题。站在亲戚角度，刘国粹、陶建芳饱胀“仗义”，但作念企业光“仗义”不够，要源远流长输入崭新血液与东说念主才。阿里巴巴创举东说念主马云就屡次强调，先进处理模式和优秀东说念主才对公司很艰苦。他认为，“隧说念依赖家眷，难以长期发展”。

那么现金全讯娱乐app平台，你看好通宝光电的IPO路径吗？